根據高力國際最新發布的「2025年第一季商用不動產及土地投資市場調查」，台灣商用不動產首季交易額僅287億元，較去年同期大幅衰退37%。儘管市場整體趨冷，廠房與倉儲類產品仍穩居交易主流，占比達整體成交額最大宗，且高達74%的交易動能來自自用型買方，其中科技業者貢獻逾100億元，顯示產業擴張需求仍強勁。
值得注意的是，壽險業持續缺席。高力國際研究部資深董事梁儀盈分析，雖壽險業最低報酬率門檻已調降至2.545%，但考量利率政策與未來升息預期，業者傾向鎖定收益率更高的區域與產品，短期內仍將觀望。
土地交易南熱北冷 高雄單季成交破百億創紀錄
相較於商用不動產的剛性需求支撐，土地市場則呈現明顯區域分化。首季全台土地交易額469億元，年減3%，建商購地占比僅57%，創近年新低。然而，南二都（高雄、台南）合計交易額達226億元，占比近5成，其中高雄更以136億元的鼓山區住宅土地交易（遠雄建設購入）成為全台唯一單季破百億的都會區，反觀台中土地交易額79億元，跌至近一年低點。
高力國際副董事總經理黃正忠指出，建商轉向「保守獵地」，主要受房市政策緊縮與住宅買氣降溫影響，加上南部土地基期較低、公共建設題材發酵（如台積電設廠效應），促使資金南移。
關鍵數據解析
| 項目 | 2025年Q1數據 | 年變動率 | 市場亮點 |
|---|---|---|---|
| 商用不動產交易額 | 287億元 | -37% | 科技業貢獻100億元 |
| 土地交易額 | 469億元 | -3% | 南二都占比48% |
| 建商購地占比 | 57% | 低於長期均值 | 高雄單季136億元創紀錄 |
| 自用型買方占比 | 74%（商用不動產） | — | 廠房、倉儲為主力產品 |
工業類不動產續領風騷 企業資產活化成趨勢
高力國際董事總經理劉學龍表示，在國際局勢動盪（如美中關稅壁壘、地緣政治風險）與國內政策雙重影響下，工業類不動產將持續主導市場，尤其科技供應鏈擴廠、物流倉儲需求提升，將支撐工業地產交易動能。
此外，企業加速「活化閒置資產」亦成趨勢。劉學龍分析，面對營建成本高漲與資金壓力，業者傾向處分非核心資產或透過都更、合建等方式提升價值，此舉可望為商用不動產市場注入穩定交易量。
區域佈局啟示錄
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南二都崛起：高雄憑藉產業聚落與土地成本優勢，吸引建商與製造業插旗。
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工業地產剛需強：科技業擴廠、ESG綠能設施需求，將推升廠房與倉儲需求。
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政策風險仍在：央行限貸令與平均地權條例修正案，持續壓縮建商購地槓桿。
業界人士建議，投資人應關注具產業聚落效應的工業區，並評估企業資產活化標的，以掌握政策轉向前的佈局先機。
